sciresНаучные исследования экономического факультета. Электронный журналScientific Research of Faculty of Economics. Electronic Journal2078-3809Moscow State University10.38050/2078-3809-2025-17-4-247-266scires-432Research ArticleУСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕSUSTAINABLE DEVELOPMENTФакторы качества раскрытия экологической информации энергетическими компаниями.Factors in the Quality of Environmental Information Disclosure by Energy Companies.ЧжанЮ.ZhangY.

Чжан Юйши, аспирант, экономический факультет

г. Москва

Yushi Zhang, Postgraduate student, Faculty of Economics

Moscow

jessica.zldy@outlook.comМГУ имени М.В. ЛомоносоваРоссияLomonosov Moscow State UniversityRussian Federation202505042026174247266Copyright © Чжан Ю., 20262026Чжан Ю.Zhang Y.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://scires.elpub.ru/jour/article/view/432

Энергетическая отрасль является ключевым элементом национального экономического развития. В условиях возрастающего общественного внимания к экологическим рискам, сопровождающим производственную и операционную деятельность энергетических компаний, повышение прозрачности экологической отчетности выступает важнейшим инструментом содействия «зеленой» трансформации сектора. Настоящее исследование основано на данных 22 китайских энергетических компаний, котирующихся на фондовом рынке, за период с 2017 по 2023 г. В связи с низким уровнем добровольного раскрытия экологической информации, характерным для отрасли, в работе проводится анализ ключевых факторов, влияющих на качество раскрытия.Результаты эмпирического анализа свидетельствуют о том, что размер компании и степень реализации государственной экологической политики оказывают статистически значимое положительное влияние на уровень раскрытия экологической информации, тогда как управленческие расходы оказывают значимое отрицательное влияние. В то же время переменные, отражающие рентабельность, потенциал развития и уровень внешнего аудиторского контроля, не продемонстрировали статистически значимой зависимости.Сделанные выводы углубляют понимание факторов, способствующих или препятствующих экологической транспарентности в энергетическом секторе, и могут быть использованы при совершенствовании механизмов государственного регулирования, стимулировании корпоративной экологической ответственности и усилении общественного надзора. Кроме того, результаты исследования представляют практическую ценность для поддержки устойчивого развития энергетических предприятий.

The energy sector plays a pivotal role in national economic development. In the context of growing public concern about environmental risks associated with the production and operational activities of energy companies, enhancing the transparency of environmental reporting has become a crucial tool for promoting the sector’s green transformation. This study is based on data from 22 publicly listed Chinese energy companies for the period from 2017 to 2023. Given the generally low level of voluntary environmental information disclosure in the industry, the paper analyzes the key factors influencing disclosure quality.The results of the empirical analysis show that company size and the degree of implementation of government environmental policies have a statistically significant positive impact on the level of environmental information disclosure, whereas management expenses have a significant negative effect. At the same time, variables reflecting profitability, growth potential, and the level of external audit oversight do not demonstrate statistically significant relationships.These findings deepen the understanding of factors that either promote or hinder environmental transparency in the energy sector and may be used to improve government regulatory mechanisms, stimulate corporate environmental responsibility, and strengthen public oversight. Furthermore, the results offer practical value in supporting the sustainable development of energy enterprises.

экологический учетраскрытие экологической информацииэнергетические предприятиядетерминанты раскрытия.environmental accountingenvironmental information disclosureenergy companiesdisclosure determinants.ReferencesБоброва А.А., Зацаринная Е.И. Порядок раскрытия нефинансовой информации, связанной с оценкой социальных и экологических рисков, в отчетности // Бухгалтерский учет и налогообложение в бюджетных организациях. 2024. № 7.Bobrova A.A., Zatsarinnaya, E.I. Procedure for disclosure of non-financial information related to the assessment of social and environmental risks in reporting. Accounting and Taxation in Budgetary Organizations. 2024. No. 7. (In Russ.).Замятина М.Ф., Тишков С.В. ESG-факторы в стратегиях компаний и регионов России и их роль в региональном инновационном развитии // Вопросы инновационной экономики. 2022. № 12 (1). С. 501–518. DOI: 10.18334/vinec.12.1.114369.Zamyatina M.F., Tishkov S.V. ESG factors in the strategies of companies and regions of Russia and their role in regional innovative development. Issues of Innovative Economics. 2022. No. 12 (1). P. 501–518. DOI: 10.18334/vinec.12.1.114369. (In Russ.).Матова Н.И., Мишулина С.В. Социально-экологическая ответственность бизнеса: сущность, факторы формирования, особенности проявления // Вестник Волгоградского государственного университета. Сер. 3: Экономика. Экология. 2020. № 22 (3). С. 123–137. DOI: 10.15688/ek.jvolsu.2020.3.11.Matova N.I., Mishulina S.V. Social and environmental responsibility of business: essence, formation factors, and specific features. Bulletin of Volgograd State University. Ser. 3: Economics. Ecology. 2020. No. 22 (3). P. 123–137. DOI: 10.15688/ek.jvolsu.2020.3.11. (In Russ.).Морозова Е.В. Раскрытие корпоративной ESG-информации // Учет. Анализ. Аудит. 2024. Т. 11. № 1. С. 39–49. DOI: 10.26794/2408-9303-2024-11-1-39-49.Morozova E.V. Disclosure of corporate ESG information. Accounting. Analysis. Audit. 2024. Vol. 11. No. 1. P. 39–49. DOI: 10.26794/2408-9303-2024-11-1-39-49. (In Russ.).Пахомова М.А. Понимание и изменение в ESG-секторе за лето 2021 года // Таможенное регулирование. Таможенный контроль. 2021. № 10.Pakhomova M.A. Understanding and changes in the ESG sector during the summer of 2021. Customs Regulation. Customs Control. 2021. No. 10. (In Russ.).Третьякова Е.А. Раскрытие ESG-факторов в нефинансовой отчетности российских нефтегазовых компаний // Всероссийский экономический журнал ЭКО. 2022. № 9 (579). С. 130–148. DOI: 10.30680/ECO0131-7652-2022-9-130-148.Tretyakova E.A. Disclosure of ESG factors in the non-financial reporting of Russian oil and gas companies. All-Russian Economic Journal ECO. 2022. No. 9 (579). P. 130–148. DOI: 10.30680/ECO0131-7652-2022-9-130-148. (In Russ.).Федорова Е.А., Сальникова П.А. Влияние раскрытия информации об экологических инициативах на цены акций публичных компаний России // Экономический журнал ВШЭ. 2024. Т. 28. № 2. С. 223–247. DOI: 10.17323/1813-8691-2024-28-2-223-247.Fedorova E. A., Salnikova P. A. The impact of information disclosure on environmental initiatives on the stock prices of Russian public companies. HSE Economic Journal. 2024. Vol. 28. No. 2. P. 223–247. DOI: 10.17323/1813-8691-2024-28-2-223-247. (In Russ.).黄迪, 冯俊秀. 合法性视角下企业环境信息披露几个问题的思考 // 财务与会计. 2020. № 21, 79–81. [Хуан Д., Фэн Ц. Некоторые вопросы раскрытия экологической информации компаниями с позиции легитимности // Финансы и бухгалтерия. 2020. № 21. С. 79–81.]黄迪, 冯俊秀．合法性视角下企业环境信息披露几个问题的思考// 财务与会计. 2020. № 21, 79–81. [Huang D., Feng J. Critical analysis of corporate environmental information disclosure: A legitimacy perspective. Finance & Accounting. 2020. No. 21. P. 79–81.]李秋. 低碳经济背景下环境会计信息披露模式探讨 // 财会月刊. 2012. № 05, 24–26. [Ли Ц. Исследование моделей раскрытия информации экологического учета в условиях низкоуглеродной экономики // Финансово-бухгалтерский ежемесячник. 2012. № 05. С. 24–26.]李秋．低碳经济背景下环境会计信息披露模式探讨 // 财会月刊. 2012. № 05, 24–26. [Li Q. Exploration of environmental accounting information disclosure models in the context of a lowcarbon economy. Finance and Accounting Monthly. 2012. No. 05. P. 24–26.]刘翠. 可持续发展视角下的企业碳会计信息披露影响因素// 财会月刊. 2015. № 21, 118– 122. [Лю Ц. Факторы, влияющие на раскрытие информации углеродного учета в корпоративной отчетности с точки зрения устойчивого развития // Финансово-бухгалтерский ежемесячник. 2015. № 21. С. 118–122.]刘翠．可持续发展视角下的企业碳会计信息披露影响因素 // 财会月刊. 2015. No. 21, 118–122. [Liu C. Determinants of corporate carbon accounting information disclosure from a sustainable development perspective // Finance and Accounting Monthly. 2015. No. 21. P. 118–122.]孙俊华, 叶刘雨. 公司治理结构对环境会计信息披露水平的影响研究–以钢铁行业上市公司为例 // 阅江学刊. 2020. № (12) 04, 66–78. [Сунь Ц., Е Л. Влияние структуры корпоративного управления на уровень раскрытия информации экологического учета: На примере публичных компаний сталелитейной отрасли // Академический журнал «Юэцзян». 2020. Т. 12. № 04. С. 66–78.]孙俊华, 叶刘雨．公司治理结构对环境会计信息披露水平的影响研究–以钢铁行业上市公司为例// 阅江学刊. 2020. No. (12) 04, 66–78. [Sun J., Ye L. Research on the relationship between corporate governance structure and environmental accounting information disclosure: Based on listed companies in the steel industry. Yuejiang Academic Journal. 2020. Vol. 12. No. 04. P. 66–78.]王瑞丽. 管理层治理、环境会计信息披露与融资约束 // 财会通讯. 2021. № 03, 73–76. [Ван Ж. Управление менеджмента, раскрытие информации экологического учета и финансовые ограничения // Финансово-бухгалтерский вестник. 2021. № 03. С. 73–76.]王瑞丽．管理层治理、环境会计信息披露与融资约束 // 财会通讯. 2021. № 03, 73–76. [Wang R. Management governance, environmental accounting information disclosure and financing constraints. Communication of Finance and Accounting. 2021. No. 03. P. 73–76.]王芸, 谭希倩. 融资约束、环境信息披露质量与研发投入// 会计之友. 2021. № 02, 56–64. [Ван Ю., Тань С. Финансовые ограничения, качество раскрытия экологической информации и инвестиции в НИОКР // Друзья бухгалтерского учета. 2021. № 02. С. 56–64.]王芸, 谭希倩．融资约束、环境信息披露质量与研发投入// 会计之友. 2021. No. 02, 56– 64. [Wang Y., Tan X. Financing constraints, quality of environmental information disclosure and R&D investment. Friends of Accounting. 2021. No. 02. P. 56–64.]相福刚, 迟甜甜. 环境信息披露、声誉资本与经济绩效 // 会计之友. 2020. № 17, 33–38. [Сян Ф., Чи Т. Раскрытие экологической информации, репутационный капитал и экономическая эффективность // Друзья бухгалтерского учета. 2020. № 17. С. 33–38.]相福刚, 迟甜甜．环境信息披露、声誉资本与经济绩效// 会计之友. 2020. No. 17, 33–38. [Xiang F., Chi T. Environmental information disclosure, reputational capital and economic performance. Friends of Accounting. 2020. No. 17. P. 33–38.]杨洁, 张茗, 刘运材. 碳信息披露、环境监管压力与债务融资成本–来自中国A股高碳行业上市公司的经验数据// 南京工业大学学报(社会科学版). 2020. № (19) 06, 86–98, 112. [Ян Ц., Чжан М., Лю Ю. Раскрытие углеродной информации, давление экологического регулирования и стоимость долгового финансирования: Эмпирические данные китайских публичных компаний с высокими выбросами углерода // Журнал Нанкинского технологического университета (социальные науки). 2020. Т. 19. № 06. С. 86–98, 112.]杨洁, 张茗, 刘运材．碳信息披露、环境监管压力与债务融资成本–来自中国A股高碳行 业上市公司的经验数据 // 南京工业大学学报（社会科学版）. 2020. № (19) 06, 86–98, 112. [Yang J., Zhang M., Liu Y. Carbon information disclosure, environmental regulatory pressure and debt financing cost: Empirical evidence from Chinese listed firms of high-carbon industries. Journal of Nanjing Tech University (Social Science Edition). 2020. Vol. 19. No. 06. P. 86–98, 112.]姚圣, 张志鹏. 我国煤炭上市公司环境信息披露现状与对策建议 // 煤炭经济研究. 2018. № (38) 10, 41–46. [Яо Ш., Чжан Ч. Текущее состояние и предложения по улучшению раскрытия экологической информации угольными компаниями Китая // Исследования экономики угля. 2018. Т. 38. № 10. С. 41–46.]姚圣, 张志鹏．我国煤炭上市公司环境信息披露现状与对策建议// 煤炭经济研究. 2018. № (38) 10, 41–46. [Yao S., Zhang Z. The status and countermeasures of environmental information disclosure of China’s coal listed companies. Coal Economic Research. 2018. Vol. 38. No. 10. P. 41– 46.]张旭光, 宣彦娜, 张南. 我国煤炭上市公司环境会计信息披露研究// 煤炭经济研究. 2019. № (39) 11, 83–88. [Чжан С., Сюань Я., Чжан Н. Исследование раскрытия информации экологического учета публичными угольными компаниями Китая // Исследования экономики угля. 2019. Т. 39. № 11. С. 83–88.]张旭光, 宣彦娜, 张南．我国煤炭上市公司环境会计信息披露研究 // 煤炭经济研究. 2019. № (39) 11, 83–88. [Zhang X., Xuan Y., Zhang N. Research on environmental accounting information disclosure of China’s coal listed companies. Coal Economic Research. 2019. Vol. 39. No. 11. P. 83–88.]张泽天, 李蓓. 低碳经济视角下的环境会计信息披露影响因素分析–基于造纸业上市公司的样本数据 // 中国林业经济. 2020. № 05, 122–125. [Чжан Ц., Ли Б. Анализ факторов, влияющих на раскрытие информации экологического учета в условиях низкоуглеродной экономики: На примере публичных компаний целлюлозно-бумажной промышленности // Лесная экономика Китая. 2020. № 05. С. 122–125.]张泽天, 李蓓．低碳经济视角下的环境会计信息披露影响因素分析–基于造纸业上市公司的样本数据 // 中国林业经济. 2020. № 05, 122–125. [Zhang Z., Li B. Analysis of influencing factors of environmental accounting information disclosure from the perspective of low carbon economy – Sample data based on paper industry. China Forestry Economics. 2020. No. 05. P. 122–125.]赵爽, 杨婷婷, 李志学．上市公司环境会计信息披露质量评价–以钢铁公司为例 // 西安赵爽, 杨婷婷, 李志学. 上市公司环境会计信息披露质量评价–以钢铁公司为例 // 西安石油大学学报（社会科学版. 2020. № 06, 19–28. [Чжао Ш., Ян Т., Ли Ч. Оценка качества раскрытия информации экологического учета публичными компаниями: На примере предприятий сталелитейной отрасли // Журнал Сианьского нефтяного университета (социальные науки). 2020. № 06. С. 19–28.]石油大学学报（社会科学版）. 2020. № 06, 19–28. [Zhao S., Yang T., Li Z. Quality evaluation on the environmental accounting information disclosure of listed companies – Take iron and steel companies as an example. Journal of Xi’an Shiyou University (Social Science Edition). 2020. No. 06. P. 19–28.]Bewley K., Li Y. Disclosure of environmental information by Canadian manufacturing companies: A voluntary disclosure perspective // Advances in Environmental Accounting & Management. 2000. Vol. 1. P. 201–226. DOI: 10.1016/S1479-3598(00)01011-6.Bewley K., Li Y. Disclosure of environmental information by Canadian manufacturing companies: A voluntary disclosure perspective. Advances in Environmental Accounting & Management. 2000. Vol. 1. P. 201–226. DOI: 10.1016/S1479-3598(00)01011-6.Guthrie J., Cuganesan S., Ward L. Disclosure media for social and environmental matters within the Australian food and beverage industry // Social and Environmental Accountability Journal. 2008. Vol. 28. No. 1. P. 33–44. DOI: 10.1080/0969160X.2008.9651789.Guthrie J., Cuganesan S., Ward L. Disclosure media for social and environmental matters within the Australian food and beverage industry. Social and Environmental Accountability Journal. 2008. Vol. 28. No. 1. P. 33–44. DOI: 10.1080/0969160X.2008.9651789.Hossain M., Reaz M. The determinants and characteristics of voluntary disclosure by Indian banking companies // Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2007. Vol. 14. No. 5. P. 274–288. DOI: 10.1002/csr.154.Hossain M., Reaz M. The determinants and characteristics of voluntary disclosure by Indian banking companies. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2007. Vol. 14. No. 5. P. 274–288. DOI: 10.1002/csr.154.Hutchison P.D. Environmental accounting: Issues, reporting and disclosure // Journal of Applied Business Research. 2000. Vol. 16. No. 4. P. 37–46. DOI: 10.19030/jabr.v16i4.2052.Hutchison P.D. Environmental accounting: Issues, reporting and disclosure. Journal of Applied Business Research. 2000. Vol. 16. No. 4. P. 37–46. DOI: 10.19030/jabr.v16i4.2052.Pedron A.P.B., Macagnan C.B., Simon D.S., Vancin D.F. Environmental disclosure effects on returns and market value // Environment, Development and Sustainability. 2021. Vol. 23. P. 4614– 4633. DOI: 10.1007/s10668-020-00790-2.Pedron A.P.B., Macagnan C.B., Simon D.S., Vancin D.F. Environmental disclosure effects on returns and market value. Environment, Development and Sustainability. 2021. Vol. 23. P. 4614– 4633. DOI: 10.1007/s10668-020-00790-2.Wooldridge J.M. Econometric analysis of cross section and panel data. 2nd ed. Cambridge, MA: The MIT Press, 2010.Wooldridge J.M. Econometric analysis of cross section and panel data. 2nd ed. Cambridge, MA: The MIT Press, 2010.Wu D., Zhu S., Memon A.A., Memon H. Financial attributes, environmental performance, and environmental disclosure in China // International Journal of Environmental Research and Public Health. 2020. Vol. 17. No. 23. P. 8796. DOI: 10.3390/ijerph17238796.Wu D., Zhu S., Memon A.A., Memon H. Financial attributes, environmental performance, and environmental disclosure in China. International Journal of Environmental Research and Public Health. 2020. Vol. 17. No. 23. P. 8796. DOI: 10.3390/ijerph17238796.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.