Альтернативные виды структурирования лизинговых сделок на российском рынке

Аннотация

Цель работы: определить наиболее выгодную структуру лизинговой сделки с точки зрения лизингополучателя. Автором использованы эмпирические и аналитические методы исследования, рассчитан примерный график лизинговых платежей при реструктуризации, произведено построение агрегированных таблиц и диаграмм на основе данных «Эксперт РА». Результатом исследования является следующее: платежная нагрузка при прочих равных условиях в лизинге ниже, чем в кредите, что объясняется распределением баланса риска на имущественный и кредитный. Принятие имущественного риска включает в себя комфортный уровень LTV, возможность ремаркетинга и прогноз ставок доходности от имущества при сдаче его в аренду. Кредитный риск – это вид риска, принимаемый на финансовое состояние лизингополучателя, опыт бенефициаров бизнеса и менеджмента в отрасли. Структурирование лизинговой сделки с участием закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) возможно, но в качестве лизингополучателя должна выступать управляющая компания данного ЗПИФ. Данный механизм интересен с точки зрения экономии на налоге на прибыль, так как прибыль ЗПИФ им не облагается. Таким образом, в кризисные периоды лизинговым компаниям необходимо использовать наиболее эффективные и ресурсосберегающие способы реализаций сделок, а также недопущения банкротства лизингополучателей.